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網絡眾籌,如何回避違約風險?

來源: 千龍網  2019-04-10 15:39

案例要旨

融資方通過眾籌平臺向不特定人群籌集資本,眾籌平臺將眾籌款交給融資方,與融資方及投資方建立合同關系。然而,融資方一旦違約,將會造成投資方的損失。互聯網非公開股權融資的背景下,投資方應當充分認識眾籌風險,審慎投資理財。眾籌平臺應當加大對融資方及融資項目的風險審核,并積極維護投資方的利益。

案例概要

某眼鏡公司A公司與眾籌平臺公司簽訂合同,欲為其新成立的眼鏡店籌集資本。合同簽訂后,眾籌平臺委托其關聯公司B公司向該眼鏡公司支付27.72萬元受讓新眼鏡店60%收益權,并約定如果目標店鋪自計紅之日起未滿24個月或滿24個月未回購,目標店鋪破產、清算、歇業、倒閉的,A公司應以35.02萬元回購B公司的60%收益權。合同簽訂后,B公司委托眾籌平臺將眾籌資金轉給A公司,但因新店經營不佳,連續虧損十一個月后,新店倒閉撤店。因此B公司起訴要求A公司支付35.02萬元回購款。

裁判理由

法院經審理認為,如不恰當處理眾籌平臺與融資方之間的關系,可能會引起投資者與平臺、投資者與融資方之間等多方糾紛聯動。B公司與A公司簽訂的合同真實有效。眾籌是一種新型的金融業態,我國尚未出臺專門針對眾籌融資的行政法規或部門規章,解決眾籌平臺公司與融資方的糾紛主要參照合同法的規定及當事人的意思表示。B公司支付投資本金,完成融資義務,受讓目標店鋪60%的收益權。現目標店鋪已經倒閉撤店。依合同約定,A公司給付補償款的條件已經成就,故法院判決支持了B公司的訴訟請求。

法官提示

眾籌根據投資人投資獲得的權益不同,可分為股權眾籌、債權眾籌、回報眾籌和捐贈眾籌。股權眾籌是公司通過互聯網平臺出讓一定比例的股份給投資者,投資者通過出資入股公司,獲得收益(即我給你錢,你給我公司股份)。債權眾籌是指投資者對項目或公司進行投資,獲得其一定比例的債權,未來獲取利息收益并收回本金(即我給你錢,你之后還我本金和利息)。回報眾籌是指投資者對項目或公司進行投資,獲得產品或服務(即我給你錢,你給我產品或服務)。捐贈眾籌是指投資者對項目或公司進行無償捐贈(即我給你錢,你什么都不用給我)。

伴隨互聯網金融的不斷發展,眾籌作為一種新型融資模式越來越引發人們關注,通過聚合中小投資者的資金,為初創企業或小型企業提供資金支持。但是眾籌在激活市場活力的同時,也存在損害投資者權益的風險,由此對于投資者在進行投資時提出下列建議:

第一、準確識別投資項目性質及風險程度。根據近年來的發展情況,投資者們更青睞于股權眾籌和債權眾籌,但是二者的運行模式及風險程度存在很大不同。股權眾籌的通行模式一般是投資者通過眾籌平臺投資后,平臺或者平臺選擇的公司或個人會作為“領投人”牽頭設立一家合伙企業,投資者作為有限合伙人,只對合伙企業的債務承擔有限責任。合伙企業成立后,再以合伙企業的名義投資融資的項目公司,以合伙企業作為公司股東。股權類資產屬于風險較高的資產,投資者在投資相關產品時需要慎之又慎。

債權眾籌的通行模式如上述案例所示,A公司與B公司簽署《委托融資服務協議》,A公司通過眾籌平臺發布需要募集資金的項目。投資人在眾籌平臺上注冊《注冊服務協議》,自主選擇將要購買的項目股權,并與B公司簽訂《收益權投資合作協議》(即《代持協議》),通過第三方支付機構將投資款存入眾籌平臺賬戶從而購買所選中的項目股權。B公司基于《代持協議》與A公司簽署《收益投資合作協議書》,然后委托眾籌平臺將全部投資款匯集后轉給A公司。A公司盈利后分紅款項轉付給B公司指定的第三方平臺,眾籌平臺將分紅款按比例支付給投資人。債權眾籌在一定程度上風險較低,回報較為穩健,但仍然存在融資者經營不善無力償還的風險。

第二、審慎審查自身是否具備合格投資者資格。為防范風險,一般要求參與股權眾籌的投資者應有別于普通大眾投資者,要具有一定額度的凈資產并擁有較為豐富的投資經驗和投資知識,具有投資風險的承擔能力和追逐利潤的判斷能力。

第三、提高風險防范意識,謹防投資欺詐。投資者在眾籌平臺上注冊用戶時,眾籌平臺往往會通過《用戶注冊服務協議》、《風險揭示書》等向投資者告知投資風險以及相應的風險責任承擔,投資者應認真閱讀并在必要時及時保存上述協議的截圖,為以后可能出現的訴訟糾紛收集證據。

股權眾籌的通行模式是采用“領投+跟投”的投資機制,在當前法律政策與監管缺失的情形下,“領投+跟投”的投資機制為領投人與融資人惡意串通提供了可能,提高了合同欺詐的風險。眾籌的形成及發展高度依賴于互聯網,互聯網平臺固有的匿名性和信息不對稱使投資者難以獲得融資人的詳細信息,故投資者在投資之前,應審慎做好盡職調查,對領投人及融資人的詳細信息進行詳細摸底,這也進一步印證了具備合格投資者能力的必要性。

此外,眾籌平臺作為金融中介機構,具有相應的優勢地位及較強的專業審查能力,其在發揮金融中介作用的同時,亦應盡到嚴格的審查義務,履行社會責任。眾籌平臺應履行以下義務:

對融資方及融資項目的真實性合法性進行審查,對融資方的信息進行及時、全面的披露;對投資人資格進行審查,通過風險提示使投資人了解眾籌的基本規則和風險;在投融資雙方間建立信息溝通渠道,并保持居間方的中立性,預防和化解因信息不對稱而造成欺詐風險;對投融資過程的關鍵信息進行記錄和保存,以及忠實勤勉對待投資人、保護投資者個人信息安全、為資金劃轉提供支持、反洗錢等。眾籌平臺應當對融資人以及領投人的資格予以審核,及時披露雙方之間是否存在有可能損害跟投人的協議,融資人和領投人亦應作出相應的說明和保證。(海淀法院網)

[責任編輯:CX真]

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